El mercado financiero colombiano ajustó al alza sus expectativas y ahora anticipa que el Banco de la República llevará la tasa de intervención hasta 12 % en los próximos meses, con un primer movimiento esperado en abril que la ubicaría en 11,75 % desde el 11,25 % actual. La proyección proviene de la más reciente Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia, que evidencia un cambio frente a meses anteriores, cuando se esperaba una estabilización del ciclo de alzas.

El sondeo indica que la tasa no solo subiría en el presente mes, sino que se mantendría en 12 % hacia julio y cerraría 2026 en ese mismo nivel. Esto implica que el mercado dejó de ver el 11,25 % como techo y lo interpreta ahora como un punto intermedio dentro de un periodo prolongado de política monetaria restrictiva, es decir, tasas altas para frenar el consumo y contener la inflación.

El contexto inmediato es la reunión de Junta del 30 de abril, donde los analistas prevén un nuevo incremento de entre 50 y 100 puntos básicos. La decisión llega en medio de tensiones internas dentro del banco central, luego de que el ministro de Hacienda, Germán Ávila, se retirara de la última sesión en desacuerdo con el aumento aprobado en marzo.

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El endurecimiento de la política monetaria responde a una inflación que se mantiene por encima de la meta del Banco de la República, fijada entre 2 % y 4 %. En marzo, el índice de precios al consumidor se ubicó en 5,56 %, por encima del 5,46 % esperado por el mercado. Para este mes, la encuesta proyecta 5,63 % y para el cierre de 2026 eleva la estimación a 6,40 %, según Fedesarrollo.

Además, las expectativas de inflación a 12 meses se acercan a 5,76 %, lo que sugiere un desanclaje parcial frente al objetivo del emisor. Este comportamiento obliga a mantener tasas altas por más tiempo para evitar que los precios sigan subiendo de forma persistente.

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El impacto ya se refleja en el costo del crédito. La Superintendencia Financiera certificó que el interés bancario corriente para consumo se ubica en 17,84 % efectivo anual en abril, frente a 17,01 % en marzo. A su vez, la tasa de usura subió a 26,76 %, lo que eleva el costo máximo permitido para tarjetas de crédito y préstamos personales.

Este escenario contrasta con el de hace un año. En abril de 2025, la tasa de intervención estaba en 9,50 % y el consenso del mercado apuntaba a recortes hacia 8 %. La trayectoria cambió por una inflación más persistente de lo esperado, que obligó al banco central a retomar aumentos de 100 puntos básicos en enero y marzo de 2026.

Por ahora, el mercado asume que el crédito seguirá encareciéndose y que hogares y empresas enfrentarán condiciones financieras más restrictivas durante todo el año, mientras el Banco de la República prioriza el control de la inflación sobre la reactivación económica.