Ecopetrol habría cerrado 2025 con una caída de 40 % en utilidades, lo que implicaría una reducción cercana a $2,3 billones en los dividendos que recibirá la Nación, según las estimaciones preliminares de analistas del sector energético a pocas semanas de que la empresa publique sus resultados oficiales.

De acuerdo con las proyecciones, las ganancias de la petrolera estatal pasarían de $14,9 billones en 2024 a cerca de $8,9 billones en 2025, lo que representa una contracción interanual cercana al 40 %. Este menor desempeño financiero tendría un impacto directo sobre las finanzas públicas, pues el Gobierno colombiano recibiría alrededor de $5,5 billones en dividendos, frente a los $7,8 billones girados en 2024.

El principal factor detrás de esta caída sería la disminución en los precios internacionales del petróleo. El académico y experto en energía Sergio Cabrales explicó que el precio promedio del Brent se ubicó en US$63 por barril en el último trimestre de 2025, por debajo de los niveles registrados en los trimestres previos, cuando osciló entre US$66 y US$74 por barril.

A este panorama se suma la revaluación del peso colombiano frente al dólar. Según Cabrales, la Tasa Representativa del Mercado promedió $3.813 por dólar en el cuarto trimestre de 2025, por debajo de los promedios de los trimestres anteriores, que superaron los $4.000.

Esta dinámica cambiaria afecta directamente los ingresos de Ecopetrol, ya que la empresa vende su crudo en dólares, pero reporta sus resultados en pesos. Cuando el dólar se debilita frente a la moneda local, la conversión de divisas genera menos ingresos en pesos, incluso si los volúmenes de venta se mantienen estables.

Con base en estos elementos, Cabrales estimó que la utilidad neta de Ecopetrol en el cuarto trimestre de 2025 podría ubicarse en torno a $1,4 billones o menos, consolidando así un año de resultados significativamente inferiores a los de 2024