El principal fondo de riqueza soberano del mundo, administrado por el banco central de Noruega, ha consolidado su posición como el mayor inversor extranjero en bonos locales colombianos (TES). Esta inversión se da a pesar de las recientes rebajas en la calificación crediticia del país y la suspensión de los límites de gasto fiscal, un movimiento que resalta la confianza de un actor de largo plazo en el mercado colombiano.

En junio, el fondo noruego, que gestiona cerca de $2 billones de dólares en activos, adquirió aproximadamente $420 millones de dólares en TES. Esta compra representa la mitad de todas las compras netas realizadas por tenedores de bonos extranjeros en el primer semestre del año, lo que subraya el peso específico de Noruega en el mercado de deuda pública colombiana.

Las tenencias de Noruega en TES han aumentado más de un 60% en lo que va del año hasta junio, alcanzando un equivalente de $2.400 millones de dólares. Esto lo posiciona como el principal inversor extranjero en el mercado de bonos colombiano, valorado en $137.000 millones de dólares, según datos de la Contraloría General de la República. Además, posee una participación menor en bonos de Ecopetrol.

La inyección de capital noruego llega en un momento crítico. El gobierno colombiano suspendió la regla fiscal, proyectando un déficit del 7% del PIB, el mayor desde la pandemia. Esta decisión, junto con la renuencia del presidente Gustavo Petro a frenar el gasto, provocó la dimisión de su ministro de Hacienda en marzo.

Como resultado, Moody’s Ratings y S&P Global Ratings rebajaron la calificación crediticia de Colombia. S&P incluso redujo la calificación de los bonos en pesos por debajo del grado de inversión, lo que causó su exclusión de algunos índices.

A pesar de este panorama, los bonos locales colombianos han superado el promedio de la deuda en moneda local de mercados emergentes. Han repuntado un 17% en términos de dólares este año, frente al 12% del indicador de Bloomberg, demostrando una resiliencia notable.