La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) cerró el primer trimestre de 2025 con una valorización del 16,19% en el índice MSCI Colcap, destacándose como el mercado bursátil de mejor desempeño en América Latina. Este crecimiento, impulsado por un entorno de menores tasas de interés y expectativas de un costo del dinero más bajo, superó a otros índices regionales como el IPSA de Chile (13,99%), el Bovespa de Brasil (8,29%), el SPMV de México (7,39%) y el SPBVL de Perú (3,9%).

Grupo Sura lideró las valorizaciones con un impresionante 47,19% en su acción preferencial, seguida por Enka (36,43%), Mineros (32,78%), la BVC (27,27%) y la acción preferencial de Grupo Aval (26,23%). Sin embargo, no todas las acciones tuvieron un desempeño positivo: el índice MSCI Colcap registró una leve caída del 0,29% el último día de marzo.

La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) fue la más afectada, con una baja del 21,19%, seguida por Conconcreto (14,36%), Grupo Aval (10,95%) y Corficolombiana (10,22%). Al cierre del trimestre, las variaciones positivas estuvieron lideradas por Celsia (6,49%), Mineros (5,61%), BHI (5,56%), Grupo Bolívar (5,26%) y la BVC (5%).

Factores detrás del crecimiento

Juan David Ballén, director de análisis y estrategia de Aval Casa de Bolsa, atribuye este repunte a un cambio en el sentimiento de los inversionistas, influido por un contexto preelectoral que anticipa un giro hacia un gobierno promercado en 2026. “Las acciones en Colombia estaban con grandes descuentos; si se las compara con otras bolsas del mundo, nos encontrábamos entre las más baratas”, señaló Ballén. Este optimismo se da pese a un entorno económico desafiante, con un crecimiento del PIB de solo 0.7% en el primer trimestre de 2024 según el Dane, y un déficit fiscal proyectado en $130 billones (7,2% del PIB) para 2025, según Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá.

A diferencia de Colombia, mercados como el S&P 500 (-4,59%), el IMV de Argentina (-7,69%) y el Nasdaq (-8,25%) cerraron el trimestre en negativo, afectados por la incertidumbre de las políticas arancelarias de Donald Trump, que entraron en vigor el 2 de abril.