La Asamblea General de Accionistas de Ecopetrol, convocada para este viernes 28 de marzo de 2025 en Corferias, Bogotá, aprobará un dividendo de $214 por acción, equivalente al 58,9% de la utilidad neta de 2024, que alcanzó $14,9 billones. Este monto, que totaliza $8,79 billones a repartir, refleja una caída del 31,4% frente a los $312 por acción pagados en 2024, consecuencia de una utilidad 21,7% menor, impactada por un Brent a la baja (-36%), una tasa de cambio reducida (-49%) y una inflación del 15%, según explicó Ricardo Roa, presidente de la compañía.

A pesar de los resultados, Roa destacó un desempeño “robusto” en 2024, con ingresos por $133,3 billones (un 6,81% menos que en 2023) y una producción récord de 746,000 barriles diarios, la más alta en nueve años.

El dividendo se pagará en dos cuotas iguales a minoritarios el 4 de abril y el 27 de junio, mientras la Nación, principal accionista, lo recibirá antes del 31 de diciembre. Bancolombia estima una rentabilidad del 11,35% respecto al precio de cierre del 4 de marzo, aunque analistas sugirieron que liberar reservas ocasionales podría haber elevado el dividendo a $581 por acción.

Resultados y estrategia en un año desafiante

La caída en la utilidad, que sin factores exógenos habría sido de $21 billones según Roa, no opacó avances operativos. El transporte de hidrocarburos creció a 1,119,000 barriles diarios, 5,800 más que en 2023, y acuerdos como la extensión con OXY en el Permian y la compra del 45% de un bloque a Repsol fortalecieron las reservas. “El mercado está leyendo mejor estos anuncios”, afirmó Roa ante inversionistas, respondiendo a Bank of America sobre la revalorización de la acción, que no vinculó a cambios políticos previstos para 2026.

La propuesta incluye una reserva ocasional de $16,6 billones para sostener la estrategia financiera, un punto que divide opiniones. Juan David Ballén, de Aval Casa de Bolsa, ve el dividendo atractivo con un 10% de rentabilidad, competitivo frente a renta fija, mientras Diego Palencia, de Solidus Capital, critica una política que no refleja generación de valor, advirtiendo riesgos patrimoniales. Jahnisi Cáceres, de Acciones & Valores, lo considera alineado al rango histórico del 45-60%, adecuado a las circunstancias.

El dividendo, aunque reducido, sigue siendo un imán para inversionistas de riesgo moderado, según expertos. Sin embargo, la presión de factores externos y la necesidad de financiar la transición energética plantean retos. La Asamblea de hoy no solo definirá el reparto, sino que marcará el rumbo de Ecopetrol en un contexto de precios volátiles y expectativas de cambio en su liderazgo para 2026.